Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à empresa um valor superior a €2 bilhões. Para conduzir a operação, a companhia contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.

O processo ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se desenhar. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com a conclusão do negócio prevista para antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, após a conversão de dívida em capital realizada em 2024. A operação transferiu o controle para esses fundos, em vez de mantê-lo com os fundadores, a família Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, com 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença nos mercados

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, atuando em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa mantém presença tanto no segmento físico quanto no digital, o que amplia sua diversificação dentro da indústria.

No online, a companhia fortaleceu sua atuação com a criação da Codere Online, divisão digital listada na bolsa Nasdaq.

A transação deve atrair interesse de grupos industriais e de investidores financeiros. Ainda assim, alguns participantes de private equity podem enfrentar limitações por questões de Environmental, Social, and Governance (ESG), que podem influenciar investimentos no setor de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda ocorre em um momento em que a Codere fechou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento reforçou as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.

Com isso, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de incorporar cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa melhora na estabilidade financeira também foi decisiva para que a empresa pudesse avaliar alternativas estratégicas, incluindo a operação em andamento.

No lado operacional, o grupo também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receitas de €1,346 bilhão em 2024, sinalizando desempenho consistente em seus principais mercados.

Prazos da transação e perspectivas

O cronograma preliminar indica que o processo deve avançar nas próximas semanas, com a apresentação de ofertas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, uma segunda fase deve levar às propostas vinculantes no início de julho.

Se tudo ocorrer conforme o planejado, a Codere espera fechar o negócio antes do período de férias de verão, em agosto.

Impactos estratégicos

A eventual venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, operações diversificadas e melhora no desempenho, a empresa se torna uma oportunidade atraente tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.

O desfecho do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras ligadas a critérios de ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, ao buscar redefinir sua estrutura de controle e seus rumos estratégicos.